Wrogie przejęcie w perspektywie prawnoporównawczej : studium przypadku Twitter.

Fuzje i przejęcia stanowią jeden ze sposobów rozwoju przedsiębiorstwa. Niektóre przejęcia kontroli jednej spółki nad drugą mają charakter wrogi, co wynika z faktu przeprowadzenia takiej transakcji wbrew woli części wspólników, organu zarządzającego lub nadzorczego. Do pewnego stopnia wrogością cechuje się przejęcie platformy społecznościowej Twitter (obecnie platforma X) dokonane przez spółkę kontrolowaną przez E. Muska w 2023 roku. Przejęcie kontroli nad spółką Twitter Inc. zostało dokonane jako skutek nietypowego, skomplikowanego procesu, w którym odniesiono się do licznych, charakterystycznych dla tego typu transakcji narzędzi prawnych i przepisów wynikających z amerykańskiego prawa federalnego i stanowego prawa korporacyjnego. Z tego powodu przypadek przejęcia spółki Twitter Inc. stanowi interesujący kontekst analizy prawnoporównawczej na temat różnic w regulacjach w prawie polskim (opartym na systemie obowiązującym w UE) i amerykańskim. Analiza obejmuje związane z obszarem fuzji i przejęć źrodła regulacji, obowiązki organów spółki w sytuacji oferty przejęcia, sposób wezwania do sprzedaży akcji, wycofanie spółki z giełdy, sposoby ochrony przed przejęciem i przepisy chroniące konkurencję.

Mergers and acquisitions are one way of developing a company. Some acquisitions of control of one company over another have a hostile character, which is due to the fact that such a transaction was carried out against the will of some of the shareholders, the management or supervisory body. To some extent, hostility is characterized by the acquisition of the social networking platform Twitter (now Platform X) by a company controlled by E. Musk in 2023. The acquisition of control of Twitter Inc. was carried out as a result of an unusual, complicated process, in which numerous legal tools and regulations under U.S. federal and state corporate law characteristic of such transactions were referred to. For this reason, the case of the acquisition of Twitter Inc. provides an interesting context for a comparative legal analysis on the differences in regulations in Polish (based on the EU system) and US law. The analysis covers M&A-related sources of regulation, the duties of corporate bodies in the situation of a takeover bid, the manner of a tender offer, the delisting of a company from the stock exchange, ways to protect against takeovers and provisions protecting competition.