Digital Financial Inclusion and Finance-Related Sustainable Development Goals: Evidence from China

Chińska gospodarka cyfrowa rozwija się w szybkim tempie, a dynamiczny wzrost popularności płatności cyfrowych stworzył solidne podstawy dla cyfrowej inkluzji finansowej (DFI). W miarę dalszej realizacji Agendy 2030 kluczowym zadaniem dla Chin stało się osiągnięcie Celów Zrównoważonego Rozwoju (SDG) w okresie transformacji gospodarczej. Jednak związek między DFI a celami SDG związanymi z finansami nie został jeszcze systematycznie zbadany. W oparciu o dane panelowe z chińskich prowincji w niniejszym artykule zastosowano dwukierunkowy model z efektami stałymi w celu zbadania liniowych i nieliniowych zależności między DFI a złożonym wskaźnikiem celów zrównoważonego rozwoju związanych z finansami. Analizę uzupełniają testy odporności oraz analiza heterogeniczności, a poparte są one danymi pierwotnymi pochodzącymi z ankiety. Ponadto w badaniu analizuje się zależności między DFI a poszczególnymi wskaźnikami celów zrównoważonego rozwoju związanych z finansami w celu zidentyfikowania szans i wyzwań w procesie realizacji tych celów. Wyniki badań wskazują na następujące kwestie: Po pierwsze, wskaźnik DFI wykazuje zależność w kształcie litery U względem złożonego wskaźnika finansowego SDG – początkowo hamując go, a następnie sprzyjając jego realizacji. Po drugie, efekt ten jest istotny w regionach wschodnim i zachodnim, ale nie w regionie centralnym, przy czym początkowy efekt hamujący jest najbardziej wyraźny w regionie zachodnim. Efekt nieliniowy jest bardziej wyraźny w prowincjach nieoznaczonych jako pilotażowe strefy gospodarki cyfrowej oraz w regionach o wyższym poziomie urynkowienia i rozwoju finansowego. Po trzecie, jeśli chodzi o poszczególne wskaźniki, wskaźnik DFI wykazuje zależność w kształcie litery U w odniesieniu do celów zrównoważonego rozwoju (SDG) 1, 8 i 9; zależność w kształcie odwróconej litery U w odniesieniu do celów SDG 2, 10 i 17; dodatnią zależność liniową w odniesieniu do celu SDG 3; oraz ujemną zależność liniową w odniesieniu do celu SDG 5. W oparciu o powyższe wnioski niniejszy artykuł zawiera zalecenia dotyczące polityki w następujących obszarach: ulepszenie ram regulacyjnych, zapewnienie inkluzywności i zapobieganie pogłębianiu się nierówności, promowanie zróżnicowanej polityki regionalnej oraz wspieranie skoordynowanego rozwoju finansów cyfrowych i bezpieczeństwa żywnościowego.

China’s digital economy is developing rapidly, and the rapid growth of digital payments has laid a solid foundation for digital financial inclusion (DFI). As the 2030 Agenda continues to be implemented, how to achieve the Sustainable Development Goals (SDGs) during economic transformation has become a critical task for China. However, the relationship between DFI and finance-related SDGs has not yet been systematically studied. Based on provincial panel data from China, this paper employs a two-way fixed-effects model to examine the linear and nonlinear relationships between DFI and a composite indicator of finance-related SDGs. The analysis is supplemented by robustness tests and heterogeneity analysis, and supported by primary data from a questionnaire survey. Furthermore, the study explores the relationship between DFI and individual finance-related SDG indicators to identify opportunities and challenges in the process of advancing the SDGs. The findings reveal the following: First, DFI exhibits a U-shaped relationship with the composite financial SDG indicator, initially inhibiting and subsequently promoting it. Second, this effect is significant in the eastern and western regions but not in the central region, with the initial inhibitory effect being most pronounced in the western region. The nonlinear effect is more pronounced in provinces not designated as digital economy pilot zones and in regions with higher levels of marketization and financial development. Third, regarding individual indicators, DFI exhibits a U-shaped relationship with SDGs 1, 8, and 9; an inverted U-shaped relationship with SDGs 2, 10, and 17; a positive linear relationship with SDG 3; and a negative linear relationship with SDG 5. Based on the above conclusions, this paper offers policy recommendations in the following areas: improving the regulatory framework, ensuring inclusivity and preventing the exacerbation of inequality, promoting differentiated regional policies, and fostering the coordinated development of digital finance and food security.