Prawne sposoby obrony spółek publicznych przed wrogim przejęciem. Analiza porównawcza regulacji polskiej i brytyjskiej

Spółki publiczne są bardzo istotnymi podmiotami rynku kapitałowego. Charakteryzują się zaostrzonymi obowiązkami informacyjnymi i dodatkowymi wymogami dotyczącymi przejęć oraz ochrony akcjonariatu przez co zapewniają transparentność obrotu. Występują także spółki publiczne, których akcjonariuszem jest Skarb Państwa, a ich poprawne funkcjonowanie jest kluczowe dla gospodarki i bezpieczeństwa kraju. Dlatego też, są szczególnie narażone na wrogie przejęcia. Celem pracy było opisanie mechanizmów, które mogą zostać wykorzystane w celu skutecznego odparcia takiego ataku. Przedstawione zostały środki obronne wykorzystywane w Polsce oraz w Wielkiej Brytanii, a także podjęte zostały rozważania nad skutecznością obu tych systemów. Techniki służące zapobiegnięciu wrogiemu przejęciu zostały pogrupowane według cech szczególnych i czasu zastosowania. Opisany został także wpływ regulacji europejskich na porządki prawne w obu tych państwach, a także różnice w implementacji aktów prawnych UE. W wyniku przeprowadzonej analizy został przedstawiony wniosek o większym wpływie akcjonariuszy na obronę przed wrogim przejęciem w Wielkiej Brytanii. Praca ta pokazała, że regulacja polska charakteryzuje się większą elastycznością w możliwości podejmowania metod obrony przez organy zarządzające.

Public companies are very important capital market entities. They are characterised by stricter information obligations and additional requirements regarding takeovers and shareholder protection, thus ensuring transparency in trading. There are also public companies in which the State Treasury is a shareholder, and their proper functioning is crucial for the country's economy and security. Therefore, they are particularly vulnerable to hostile takeovers. The aim of the thesis was to describe the mechanisms that can be used to effectively repel such an attack. Defense measures used in Poland and Great Britain were presented, and the effectiveness of both systems has also been examined. Techniques to prevent a hostile takeover have been grouped according to their specific features and time of application. The impact of European regulations on the legal orders in both countries was described, as well as differences in the implementation of EU legal acts. As a result of the analysis, a conclusion was presented about a greater shareholder influence in defense against a hostile takeover in Great Britain. This thesis has shown that Polish legislation allows greater flexibility in the defense measures that management bodies can take.