Dynamika powiązań i mechanizmy transmisji zmienności między polskim rynkiem akcji a giełdami papierów wartościowych na świecie.

Głównym celem rozprawy jest weryfikacja dynamiki powiązań polskiego rynku akcji z innymi rynkami kapitałowymi krajów rozwiniętych i wschodzących w regionie Europy Środkowo-Wschodniej, a także w ujęciu globalnym, obejmująca okres od 2002 do 2020 roku. Zweryfikowano znaczenie zmienności na rynkach akcji za pomocą metody Diebolda i Yilmaza (2009, 2012, 2015) oraz jej rozszerzenia zaproponowanego przez Baruníka i Křehlíka (2018). Analiza pokazuje, że rynki akcji krajów Europy Środkowo-Wschodniej mogą być źródłem zarażania w ramach swoich grup, tworząc regionalne ośrodki transmisji zmienności oraz odgrywają bardzo ważną rolę w rozprzestrzenianiu się kryzysów na inne rynki akcji w regionie. Spośród analizowanych krajów Polska, Węgry i Czechy stanowią najistotniejsze źródło zmienności dla pozostałych rynków, jednakże transmisja jest dwukierunkowa. Potwierdza to istnienie silnych zależności pomiędzy rynkami. Przeprowadzone badania empiryczne dowiodły, że podczas kryzysu zadłużeniowego w Unii Europejskiej, który miał swój szczyt w latach 2010-2012 oraz podczas pandemii COVID-19 w 2020 roku, Polska była znaczącym eksporterem transmisji szoków na inne rynki akcji krajów w regionie.

The main purpose of the dissertation is to verify the dynamics of the connectedness of the Polish stock market and other capital markets of developed and emerging markets in the Central and Eastern Europe, as well as global markets, covering the period from 2002 to 2020. The impact of the importance of volatility in the stock markets has been verified using the Diebold and Yilmaz (2009, 2012, 2015) method and its extension proposed by Baruník and Křehlík (2018). The analysis shows that CEE stock markets can be a source of contagion within their groups, creating regional transmission centers of volatility, and can play a very important role in spreading crises to other stock markets in the region. Among the analyzed countries, Poland, Hungary and the Czech Republic are the most important source of volatility for other markets, however, the transmission is two-way. This confirms the existence of strong dependencies between those markets. The conducted empirical research proved that during the debt crisis in the European Union that had its peak between 2010 and 2012 as well as during the COVID-19 pandemic in 2020, Poland was a significant exporter of shock transmission to other stock markets in the region.