Singapurski model Real Estate Investment Trust (S-REIT) na rynku nieruchomości : analiza prawnoporównawcza oraz perspektywy implementacji na gruncie prawa polskiego

Real Estate Investment Trust (REIT) jest pośrednią formą inwestowania na rynku nieruchomości. Charakteryzuje się uprzywilejowanym statusem podatkowym i regularną dystrybucją zysków. Uważany jest za stosunkowo stabilny sposób lokowania kapitału ze względu na jego aktywa jakimi są nieruchomości oraz profesjonalną kadrę nim zarządzającą. Polska nadal nie posiada regulacji dotyczących REIT, mimo upływu dekady od pierwszych projektów ustaw, a polski rynek zdominowany jest przez podmioty zagraniczne. W pracy przedstawiono rozwiązania legislacyjne modelu przyjętego w Singapurze (S-REIT), który jest uznawany za rozwinięty. Następnie porównano go z polskimi założeniami, a na podstawie wniosków wynikających z wcześniejszych projektów oraz rozwiązaniach przyjętych w S-REIT, z uwzględnieniem polskiego porządku prawnego, opracowano propozycję polskiej struktury REIT.

A Real Estate Investment Trust (REIT) is an indirect form of investing in the real estate market. It is characterized by a preferential tax status and regular distribution of profits. It is considered a relatively stable way of allocating capital due to its underlying assets, which are real estate, as well as the professional management team overseeing it. Poland still does not have regulations governing REITs, despite a decade having passed since the first draft bills, and the Polish market is dominated by foreign entities. The paper presents the legislative solutions of the model adopted in Singapore (S-REIT), which is considered as well-developed. It then compares it with Polish assumptions, and based on conclusions drawn from earlier draft proposals and solutions adopted in S-REIT, taking into account the Polish legal framework, a proposal for a Polish REIT structure was developed.