Umowa kredytowa w standardzie Loan Market Association a zabezpieczenie wierzytelności na przykładzie zastawu rejestrowego

Praca magisterska poświęcona jest analizie dokumentacji kredytowej opracowanej przez Loan Market Association (LMA) oraz jej elementów w kontekście polskiego porządku prawnego. Celem pracy jest ocena, na ile mechanizmy zabezpieczania wierzytelności wynikających z konsorcjalnych umów kredytowych – w szczególności konstrukcje wywodzące się z obcych systemów prawnych, takie jak dług równoległy – są uznawane za zgodne z przepisami prawa polskiego. Omówiono specyfikę umowy kredytowej LMA, przedstawiono także umowę kredytu w świetle polskich przepisów. Omówiono różnice pomiędzy kredytem bilateralnym a konsorcjalnym oraz charakterystykę konsorcjum kredytowego. Wskazano również na pojawiące się w praktyce rynkowej stosowanie niestandardowych mechanizmów zabezpieczających wierzytelności przy finansowaniach konsorcjalych – takich jak konstrukcja długu równoległego, która nie posiada wyraźnego umocowania w krajowych przepisach, co budzi kontrowersje doktrynalne i praktyczne. W dalszej części pracy skupiono się na istocie zabezpieczenia wierzytelności oraz przeanalizowano instytucję zastawu rejestrowego jako jedną z najistotniejszych form zabezpieczenia wierzytelności w polskim systemie prawnym. Uwzględniono jego funkcję, procedurę ustanowienia. Szczególną uwagę poświęcono administratorowi zastawu uznając, że mimo różnic konstrukcyjnych, można upatrywać funkcjonalnego podobieństwa między tą instytucją a anglosaskim security agentem obecnym w strukturach finansowania konsorcjalnego opartych na dokumentacji LMA.

This paper is dedicated to the analysis of credit documentation construed by the Loan Market Association (LMA) and its elements in the context of the Polish legal framework. The aim of the thesis is to assess the extent to which mechanisms for securing claims arising from syndicated loan agreements – particularly those originating from foreign legal systems, such as the concept of a parallel debt – are considered compatible with Polish legal provisions. The thesis discusses the specific features of LMA facility agreements and presents the construction of credit agreements under Polish law. It outlines the differences between bilateral and syndicated loans, as well as the characteristics of a credit consortium. This paper also highlights the use of non-standard security mechanisms in syndicated financing transactions – such as the parallel debt structure – which lacks explicit legal basis in Polish legislation, leading to both doctrinal and practical controversies. Further, the thesis focuses on the essence of securing claims and analyzes the institution of the registered pledge, considered one of the most important forms of security in the Polish legal system. It addresses its function and the procedure for its establishment. Particular emphasis is given to the pledge administrator, concluding that – despite structural differences – this institution bears a functional resemblance to the Anglo-Saxon security agent commonly found in syndicated financing structures based on LMA documentation.