Ochrona inwestorów na GPW z perspektywy obowiązków informacyjnych i wezwań na akcje.

dc.abstract.en	Proper development of capital markets and the prevention of abuses are in the interest not only of investors but also of entities seeking to raise capital through the issuance of shares or bonds. Appropriate legal regulations influence trust in financial markets. Legislators strive to protect minority investors through a series of regulations. This paper focuses on describing regulations related to disclosure obligations and the mechanism of tender offers. Information balance on the Polish stock exchange is very important, and the use of insider information should be severely punished. Unfortunately, the example of the Babiński case highlights the imperfections of the Polish legal system and indicates that insider trading, even after deducting the fines imposed by the Financial Supervision Authority, can still yield financial benefits. Tender offer regulations are very important for minority investors. This mechanism allows for the sale of held securities without fear of their liquidity or the impact of the sale order on the price. Research conducted by M. Bałtowski clearly indicates that on the Polish stock exchange, holding about 35% of the total number of votes in a given joint-stock company can allow for obtaining more than 50% of the votes at the general meeting, due to the lack of full attendance of all shareholders. Therefore, effective protection of minority investors would occur if one of the thresholds (or the only one) required the announcement of a tender offer after exceeding 33% of the total number of votes.
dc.abstract.pl	Prawidłowy rozwój rynków kapitałowych i brak nadużyć jest w interesie nie tylko inwestorów, ale także podmiotów które starają się pozyskać kapitał, przez emisję akcji lub obligacji. Odpowiednie przepisy prawne wpływają na zaufanie do rynków finansowych. Ustawodawcy starają się chronić inwestorów mniejszościowych, za pomocą szeregu regulacji. Przedstawiona praca skupia się na opisaniu regulacji związanych z obowiązkami informacyjnymi oraz mechanizmem wezwań na akcje. Równowaga informacyjna na polskiej giełdzie papierów wartościowych jest bardzo ważna, a wykorzystywanie informacji poufnych powinno być surowo karane. Niestety, ale przykład państwa Babińskich, ukazuje niedoskonałość polskiego systemu prawnego i wskazuje, że insider trading nawet po odliczeniu kar nałożonych przez Komisję Nadzoru Finansowego może przynieść korzyści finansowe. Regulacje wezwań na akcje są bardzo ważne dla inwestorów mniejszościowych. Mechanizm ten pozwala na sprzedaż posiadanych papierów wartościowych bez obawy o ich płynność czy wpływ zlecenia sprzedaży, na cenę. Badania przeprowadzone przez M. Bałtowskiego jasno wskazują, że na polskiej giełdzie papierów wartościowych posiadanie około 35% ogólnej liczby głosów w danej spółce akcyjnej może pozwolić na uzyskanie ponad 50% liczby głosów na walnym zgromadzeniu, ze względu na brak pełnej frekwencji wszystkich akcjonariuszy. Skuteczne zapewnienie więc ochrony inwestorom mniejszościowym miałoby miejsce, gdyby jeden z progów (lub jedyny) zobowiązywał do ogłoszenia wezwania na akcje po przekroczeniu 33% ogólnej liczby głosów.
dc.affiliation	Uniwersytet Warszawski
dc.affiliation.department	Wydział Prawa i Administracji
dc.contributor.author	Kępka, Kamil
dc.contributor.promoter	Chłopecki, Aleksander
dc.contributor.reviewer	Machała, Wojciech
dc.contributor.reviewer	Chłopecki, Aleksander
dc.date.defence	2024-06-19
dc.date.issued	2024
dc.date.submitted	2024-05-28
dc.identifier.apd	229525
dc.language	pl
dc.language.other	en
dc.publisher	Uniwersytet Warszawski
dc.rights	ClosedAccess
dc.subject.en	capital market
dc.subject.en	calls to action
dc.subject.en	disclosure obligations
dc.subject.en	stock exchange
dc.subject.en	minority shareholders
dc.subject.pl	rynek kapitałowy
dc.subject.pl	wezwania na akcje
dc.subject.pl	obowiązki informacyjne
dc.subject.pl	giełda papierów wartościowych
dc.subject.pl	akcjonariusze mniejszościowi
dc.title	Ochrona inwestorów na GPW z perspektywy obowiązków informacyjnych i wezwań na akcje.
dc.title.alternative	Protection of Investors on the Warsaw Stock Exchange from the Perspective of Disclosure Obligations and Calls to Action.
dc.type	MasterThesis