Foreign Exchange Risk Management: A Comparative Study of Multinational Companies

dc.abstract.en	This thesis aims to analyses the management strategies adopted by multinational companies (MNCs) in different industries when dealing with foreign exchange risks, the tools they use, and the differences in their responses under macroeconomic and geopolitical shocks. The research chooses representative companies from the three major industries, which are technology, consumer goods and industrial manufacturing for cross-industry comparative analysis, filling the current academic gap in comparative studies on the foreign exchange risk management behaviors of MNCs in different industries in the real world. This thesis finds that MNCs in different industries show significant differences in the types of foreign exchange risk management they face and in foreign exchange risk management. Although all three companies rely on derivatives for hedging, there are differences in tool selection and strategic focus. Microsoft is highly exposed to economic risks, relying on foreign exchange contracts and pursuing strategic flexibility. Caterpillar, on the other hand, is faced with transaction risks and adopts stable and conservative hedging methods. While PepsiCo mainly focuses on translation and economic risks. Moreover, its hedging scale is relatively small and it pay attention to the diversification of tools. Under major external shocks such as COVID-19 and Russian-Ukrainian conflict, Microsoft and Caterpillar have generally expanded their hedging scale and adopted more flexible structures. However, PepsiCo takes a counter-cyclical adjustment strategy, and only significantly increase its hedging level after 2023, reflecting its dependence on natural hedging mechanisms and forward-looking considerations for long-term risk.
dc.abstract.pl	Niniejsza praca ma na celu analizę strategii zarządzania ryzykiem walutowym stosowanych przez międzynarodowe korporacje (MNC) z różnych branż, narzędzi, z których korzystają, oraz różnic w ich reakcjach na wstrząsy makroekonomiczne i geopolityczne. W ramach badań wybrano reprezentatywne przedsiębiorstwa z trzech głównych branż, tj. technologii, dóbr konsumpcyjnych i produkcji przemysłowej, w celu przeprowadzenia międzybranżowej analizy porównawczej, wypełniając tym samym lukę w dotychczasowych badaniach naukowych dotyczących zachowań MNC w zakresie zarządzania ryzykiem walutowym w różnych branżach w rzeczywistych warunkach rynkowych. W niniejszej pracy stwierdzono, że MNC z różnych branż wykazują znaczne różnice w rodzajach ryzyka walutowego, z którym się borykają, oraz w sposobie zarządzania tym ryzykiem. Chociaż wszystkie trzy firmy wykorzystują instrumenty pochodne do zabezpieczania się, istnieją różnice w wyborze narzędzi i strategicznym podejściu. Microsoft jest w dużym stopniu narażony na ryzyko gospodarcze, opierając się na kontraktach walutowych i dążąc do strategicznej elastyczności. Z kolei Caterpillar jest narażony na ryzyko transakcyjne i stosuje stabilne i konserwatywne metody zabezpieczania się. PepsiCo koncentruje się głównie na ryzyku translacyjnym i gospodarczym. Ponadto skala zabezpieczeń tej firmy jest stosunkowo niewielka, a ona sama zwraca uwagę na dywersyfikację narzędzi. W obliczu poważnych wstrząsów zewnętrznych, takich jak COVID-19 i konflikt rosyjsko-ukraiński, Microsoft i Caterpillar ogólnie zwiększyły skalę zabezpieczeń i przyjęły bardziej elastyczne struktury. PepsiCo natomiast stosuje strategię dostosowań antycyklicznych i znacznie zwiększa poziom zabezpieczeń dopiero po 2023 r., odzwierciedlając swoją zależność od naturalnych mechanizmów zabezpieczających i dalekosiężne rozważania dotyczące ryzyka długoterminowego.
dc.affiliation	Uniwersytet Warszawski
dc.affiliation.department	Wydział Zarządzania
dc.contributor.author	Cheng, Yirui
dc.contributor.promoter	Dziewanowska, Katarzyna
dc.contributor.reviewer	Kacprzak, Agnieszka
dc.contributor.reviewer	Dziewanowska, Katarzyna
dc.date.defence	2025-06-24
dc.date.issued	2025
dc.date.submitted	2025-06-06
dc.identifier.apd	242157
dc.language	en
dc.language.other	pl
dc.publisher	Uniwersytet Warszawski
dc.rights	ClosedAccess
dc.subject.en	Foreign Exchange Risk Management
dc.subject.en	Comparative case studies
dc.subject.en	hedging instrument
dc.subject.pl	Zarządzanie ryzykiem walutowym
dc.subject.pl	porównawcze studia przypadków
dc.subject.pl	instrumenty zabezpieczające
dc.title	Foreign Exchange Risk Management: A Comparative Study of Multinational Companies
dc.title.alternative	Zarządzanie ryzykiem walutowym: Studium porównawcze spółek wielonarodowych
dc.type	MasterThesis