Macro- and Microprudential Regulations and Their Effects on Procyclicality of Solvency and Liquidity Risk

Celem artykułu jest określenie, w jaki sposób instrumenty polityki makroostrożnościowej i wybrane regulacje mikroostrożnościowe oraz ich interakcje wpływają na wrażliwość dźwigni i ryzyka płynności na makroekonomiczny cykl koniunkturalny. Przeprowadzona analiza na populacji 782 banków wskazuje, że zarówno instrumenty makroostrożnościowe, jak i regulacje mikroostrożnościowe mają nieistotny ekonomicznie wpływ na procykliczność dźwigni podczas okresu bez kryzysu. Instrumenty makroostrożnościowe ograniczają procykliczność ryzyka płynności w okresie bez kryzysu i powodują wzrost procykliczności dźwigni podczas kryzysu. Regulacje ograniczające zakres czynności wykonywanych przez banki ograniczają procykliczność ryzyka płynności w okresie bez kryzysu. Związki interakcyjne między instrumentami makroostrożnościowymi ograniczającymi ryzyko kredytobiorcy i regulacjami ograniczającymi zakres czynności wykonywanych przez banki są skuteczne w redukcji procykliczności dźwigni w okresie kryzysu.

This paper aims to identify the effect of macroprudential policies and microprudential regulations and their interactions on the sensitivity of leverage and liquidity funding risk to the business cycle. Analysing the sample of 782 banks we find that both macroprudential and microprudential instruments have insignificant impact on the procyclicality of leverage in the non-crisis period. Macroprudential instruments decrease the procyclicality of liquidity risk during the non-crisis period and increase the procyclicality of leverage during the crisis. Restrictions on the range of activities conducted by banks reduce the procyclicality of liquidity risk during the non-crisis period. Interaction between the macroprudential instruments targeted at risk-taking by borrowers and restrictions on the range of activities taken by banks has been found to be effective in reducing the procyclicality of leverage during the crisis period.